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人民币汇率新年“首秀”大涨 全年有望升值2.5%左右

2018-01-13 13:25:07 来源:上饶新闻网 标签:人民币 美元 笔者

  为何大多数经验丰富的市场人士,甚至是曾经收益颇丰的不少海外对冲基金都站在了如今看来事实的反面,损失惨重?人民币汇率预测错的离谱的原因究竟又是对哪些形势的误判造成的?为什么人民币汇率预测错得离谱?与去年甚至今年初大多数人担忧人民币贬值,外汇管理部门不得不加强资本管制以防止大规模资本流出形成鲜明对比的是,近几个月人民币走势出乎意料的涨势如虹,《证券日报》记者从外汇交易中心获悉,当天,人民币对美元中间价报6.5079,较上一个交易日大幅上涨263个基点,并创下2018年01月13日来的新高,今年以来人民币兑美元汇率升值6.5%,这使得不少看空甚至做空人民币的投资者损失惨重,在2018年01月中旬以来的这波升值阶段中,美元指数从94降至当前的92左右,贬值幅度超过2%,带动人民币汇率升值。

  但与当前乐观声音大相径庭,去年甚至今年初支持人民币会持续贬值的观点备受推崇,也占据主流,当时做空的势头非常猛烈,尤以海外对冲基金为代表,其中有认为今年人民币会跌至7.3,甚至跌破8的,有认为3万亿美元是外汇储备生命线,稳汇率政策会迅速消耗外汇储备,使其很快不足2万亿美元等等,其实自去年01月份以来,银行代客结汇率已经超过了售汇率,这是市场预期的一个重要转折点,而在有关人民币汇率走势的几轮争论中,笔者一直是为数不多的几位坚持人民币没有必要以及也不会一次性大幅贬值的人士,如今看来这一判断得到了验证,不仅人民币贬值预期被扭转,政策方面的担忧也随之减轻,如央行于近日宣布调降外汇风险准备金率自20%至零,且取消境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金,说明贬值警报得以解除。

  在当前人民币汇率形成机制下,人民币对美元升值,主要是跟随美元贬值而被动升值,人民币汇率指数则保持相对稳定,在笔者看来,过去两年,人民币之所以面临较强的贬值预期,最主要原因在于美元走强,王有鑫认为,中央经济工作会议强调保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  如2018年811汇率改革是在人民币纳入SDR篮子考核的关键时刻也是美联储开启历史性之前资金回流之际;2018年底央行发布CFETS一篮子货币指数是在美联储加息临近之时;2018年底央行加大资本管制措施与年底美联储加息临近相关,尽管有短期波动,但汇率走势与股市相比,中长期走势更具有周期性和确定性,然而,问题的关键在于对美元走势的把握是否准确。

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